國(guó)科微日前發(fā)布公告，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，向?qū)幉镜?1名交易對(duì)方購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的中芯集成電路（寧波）有限公司94.366%股權(quán)，并擬向不超過(guò)35名符合條件的特定對(duì)象發(fā)行股票募集配套資金。
芯片設(shè)計(jì)公司國(guó)科微（300672.SZ）日前發(fā)布公告，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，向?qū)幉镜?1名交易對(duì)方購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的中芯集成電路（寧波）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng) “中芯寧波”）94.366%股權(quán)，并擬向不超過(guò)35名符合條件的特定對(duì)象發(fā)行股票募集配套資金，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，公司股票于6月6日開(kāi)市起復(fù)牌。
同日，中芯國(guó)際（688981.SH）公告，全資子公司中芯控股擬向國(guó)科微出售所持有的中芯寧波14.832%的股權(quán)，交易完成后，中芯控股將不再持有中芯寧波的股權(quán)。
次日，國(guó)科微股票復(fù)牌大漲，收盤(pán)價(jià)85.50元/股，漲幅達(dá)5.48%，總市值攀升至185.66億元。
中芯寧波成立于2016年，系為配合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，于2016年由當(dāng)?shù)禺a(chǎn)投基金、中芯國(guó)際等多方聯(lián)合成立。中芯寧波股東——也是此次交易的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方，包括了寧波甬芯、寧波經(jīng)開(kāi)區(qū)產(chǎn)投、寧波金帆三家寧波當(dāng)?shù)氐膰?guó)資機(jī)構(gòu)。
Foundry模式（晶圓特種工藝代工）是中芯寧波的主要運(yùn)營(yíng)模式，現(xiàn)階段正處于戰(zhàn)略投入與產(chǎn)能爬坡階段，是國(guó)內(nèi)少數(shù)可以提供覆蓋SUB-6G全頻段、全工藝濾波器的晶圓制造企業(yè)，掌握高端BAW濾波器制造技術(shù)。
其中，位于寧波小港裝備產(chǎn)業(yè)園的８英寸N1產(chǎn)線(xiàn)已于2018年11月投產(chǎn)，位于寧波柴橋芯港小鎮(zhèn)的N2項(xiàng)目于2020年6月開(kāi)工建設(shè)，2021年6月完成首部機(jī)臺(tái)搬入。
作為射頻前端最后實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化的芯片技術(shù)，中芯寧波相關(guān)技術(shù)成果不僅打破了海外廠(chǎng)商在濾波器制造領(lǐng)域的工藝壟斷，更有效破解了我國(guó)通信芯片行業(yè)長(zhǎng)期依賴(lài)海外供應(yīng)的問(wèn)題。
不過(guò)，受“產(chǎn)能爬坡+設(shè)備折舊”雙重壓力制約，2024年，中芯寧波凈虧損8.13億，2025年第一季度虧損1.5億，盈利能力孱弱。
國(guó)科微主要以Fabless模式，專(zhuān)注超高清智能顯示、智能視覺(jué)、人工智能、汽車(chē)電子、物聯(lián)網(wǎng)、固態(tài)存儲(chǔ)等領(lǐng)域的大規(guī)模芯片設(shè)計(jì)及整體解決方案開(kāi)發(fā)。產(chǎn)品方面，推出了直播衛(wèi)星高清芯片、4K/8K超高清解碼芯片、4K/8K超高清顯示芯片、AI視覺(jué)處理芯片、車(chē)載SerDes芯片、Wi-Fi芯片等一系列芯片產(chǎn)品，2024年凈利潤(rùn)規(guī)模為9715萬(wàn)元。
通過(guò)本次交易，國(guó)科微將具備在高端濾波器、MEMS等特種工藝代工領(lǐng)域的生產(chǎn)制造能力，構(gòu)建“數(shù)字芯片設(shè)計(jì)+模擬芯片制造”的雙輪驅(qū)動(dòng)體系。交易完成后，國(guó)科微將進(jìn)一步拓展智能手機(jī)、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)等需求旺盛、增長(zhǎng)潛力巨大的下游應(yīng)用市場(chǎng)，顯著提升產(chǎn)業(yè)核心客戶(hù)的全鏈條服務(wù)能力，為推動(dòng)我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展提供有力支撐。
根據(jù)重組預(yù)案，交易對(duì)方三年內(nèi)不減持其持有的上市公司股份。三年屆滿(mǎn)后，若中芯寧波實(shí)現(xiàn)盈利，交易對(duì)方可以依規(guī)減持其持有股份；若中芯寧波未實(shí)現(xiàn)盈利，則交易對(duì)方投資期限未超過(guò)十年的仍不減持，超過(guò)十年的可以減持50%持有股份，后續(xù)待中芯寧波盈利后，方可減持剩余股份。
有分析人士指出，對(duì)于中芯國(guó)際而言，特色工藝代工（如射頻、模擬芯片代工）并非其核心賽道，其戰(zhàn)略重心在于邏輯芯片（如手機(jī)處理器）的先進(jìn)制程研發(fā)。2024年，中芯國(guó)際投入高達(dá)25億美元研發(fā)費(fèi)用，其中70%用于14nm以下高端制程。出售中芯寧波這一虧損的非核心資產(chǎn)，一方面可回籠資金，預(yù)計(jì)能收獲數(shù)十億元，緩解資金壓力；另一方面可讓公司集中資源、聚焦主業(yè)，全力應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，是典型的“斷臂求生”策略。
對(duì)買(mǎi)方國(guó)科微而言，通過(guò)收購(gòu)中芯寧波，則邁出了向 IDM（集成器件制造）模式轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步。從協(xié)同效應(yīng)看，中芯寧波的濾波器技術(shù)與國(guó)科微的Wi-Fi、車(chē)載芯片客戶(hù)高度重合，整合后可打包為客戶(hù)提供“芯片組解決方案”，增強(qiáng)客戶(hù)黏性與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。市場(chǎng)協(xié)同上，中芯寧波已打入某頭部手機(jī)旗艦機(jī)供應(yīng)鏈，并簽訂2028 年前50%產(chǎn)能的長(zhǎng)期訂單，國(guó)科微借此可切入智能手機(jī)、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)等需求旺盛的市場(chǎng)，拓展業(yè)務(wù)版圖。
信息來(lái)源:ESM China
日期：2025年6月11日
